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연방준비제도가 양적긴축을 멈춘다는 건 시장에 풀린 수도꼭지를 다시 잠그지 않겠다는 신호로 볼 수 있어요.

그동안 중앙은행은 보유하고 있던 국채를 매각하거나 만기 시 재투자하지 않는 방식으로 시중의 달러를 흡수해 왔거든요.

이 과정이 끝나면 가장 먼저 미국 국채에 대한 수요와 공급의 균형이 회복되는 효과가 나타나죠.

중앙은행이라는 거대한 구매자가 다시 시장에 머무르기 시작하면, 국채 가격은 자연스럽게 하방 경직성을 확보하며 안정될 가능성이 커요.

가령 물탱크에서 계속 물을 빼내다가 구멍을 막으면 수위가 일정하게 유지되는 것과 비슷한 이치라고 이해하시면 쉬워요.

공급 과잉 우려가 사라지면서 국채 금리는 하락 압력을 받게 되고, 이는 곧 채권 가격의 상승으로 이어지게 되죠.

특히 장기 국채의 경우 미래 금리에 대한 불확실성이 줄어들면서 투자 심리가 크게 개선될 수 있어요.

또한 시중 유동성이 다시 풍부해지면 은행들이 국채를 매입할 수 있는 여력이 커져서 전반적인 채권 시장의 활력이 살아나죠.

참고로 양적긴축 종료는 시장에 '긴축의 시대가 가고 완화의 시대가 온다'는 심리적 안도감을 주는 결정적인 전환점이 되기도 해요.

양적긴축(QT)이 종료되면 미국채 공급 압력이 줄어들어 채권 가격에는 우호적인 영향을 주는 경우가 많습니다.

QT 기간에는 연준이 보유 채권을 만기 상환으로 줄여 시장에 물량 부담이 있었지만, 종료 시 그 부담이 완화됩니다.

다만 금리 인하 기대가 이미 선반영돼 있다면 상승폭은 제한될 수 있고, 재정적자·국채 발행 규모에 따라 영향은 달라집니다.

요약하면 중장기적으로는 채권 가격 상승(금리 하락) 쪽이 우세합니다.

​연준이 다시 채권을 사기 시작하므로 수요가 늘고,

​민간의 매수 부담이 줄어들어 채권 가격은 상승 압력을 받게 되며,

​시중 유동성이 안정되어 채권 금리의 변동성이 줄어들게 됩니다.

​따라서 미국 채권을 보유 중이시거나 투자를 고려하신다면, 이전보다 훨씬 우호적인 환경이 조성되었다고 볼 수 있습니다.

첫째, 채권 가격의 상승(금리 하락) 요인입니다. 그동안 연준은 보유하던 채권을 시장에 내다 팔거나 만기 시 재투자하지 않아 채권 공급을 늘려왔습니다. 이제 이 과정이 멈추면 시장의 채권 공급 압력이 줄어들어 가격이 안정되거나 상승할 가능성이 큽니다.

둘째, 유동성 공급 확대입니다. 긴축이 끝나면 시중 자금이 회수되지 않고 유지되므로, 국채를 사줄 여력이 커집니다. 특히 연준이 다시 채권을 매입하는 '순매수자'로 돌아설 준비를 한다는 점은 장기적으로 채권 시장에 강력한 호재입니다